很少有信号可以预测下一次衰退的时机或美联储货币政策决策失误的时机。外汇直播室表示经济学家更多依赖收益率曲线进行分析。金融危机后，美联储宣布2015年12月加息。但美国短期国债与长期国债之间的差距缩小，使收益率曲线平稳。

目前，摩根大通观察到用于衡量市场对美联储加息预期的一个月隔夜指数掉期（OIS）数据出现逆转的迹象。精彩尽在fxlive外汇学习网hwww.fxlive.hk

摩根大通表示，这种逆转迹象通常被认为是“坏迹象”，表明市场存在潜在风险。这种适应症有两个基本的解释：

1.市场开始怀疑美联储的货币政策犯了一个错误;

2.市场开始为美联储加息周期的最终推动定价。

那么你如何区分这两种解释呢？摩根大通的策略师承认，虽然很难区分这两种解释，特别是当美联储出现政策错误时，它自然会缩短加息周期，但投资者流动应该存在一些差异。

如果市场开始评估美联储货币政策的失误，投资者将更加关注经济数据的疲软增长，例如股票基金的流动性下降和周期性的行业运动（如利息敏感型住房行业）。

美联储加息周期中的权力定价应该伴随着对经济过热和通货膨胀的担忧，也就是说，更多资金流入通胀保值债券。在美联储加息周期结束时，通常会看到周期性的行业回报。

另外，除了美联储加息周期的定价之外，除了美联储的加息周期之外，市场甚至已经开始预测下一次衰退何时到来，这可能解释了为什么近期市场动荡加剧。